QCG: Áp lực thi hành án và bài toán dòng tiền của bà Nguyễn Thị Như Loan

Kết quả kinh doanh quý ¹⁄₂₀₂₆ của Quốc Cường Gia Lai (QCG) cho thấy sự chuyển dịch mạnh mẽ khi mảng điện trở thành trụ cột lợi nhuận thay thế cho lĩnh vực bất động sản đang suy giảm.

Báo cáo tài chính hợp nhất quý ¹⁄₂₀₂₆ ghi nhận chuỗi 7 quý liên tiếp có lãi của QCG, tuy nhiên, bức tranh tài chính vẫn tồn tại nhiều gam màu xám. Doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 69 tỷ đồng, giảm 38% so với cùng kỳ. Đáng chú ý, mảng bất động sản - từng là động lực tăng trưởng chính - hiện chỉ đóng góp chưa đầy 19 tỷ đồng, lao dốc 76% so với năm trước.

Mảng điện “gánh” lợi nhuận trong bối cảnh bất động sản trầm lắng

Trong khi nguồn thu từ bất động sản thu hẹp dần qua từng quý, mảng điện đã vươn lên trở thành “cứu cánh” với doanh thu 32 tỷ đồng, tăng gần 50%. Nhờ chi phí đầu vào ổn định, lợi nhuận từ mảng này được cải thiện đáng kể. Kết hợp với việc chi phí lãi vay giảm mạnh từ 7 tỷ xuống còn 1.3 tỷ đồng, QCG báo lãi ròng gần 14 tỷ đồng, tăng 43% so với cùng kỳ.

Tuy nhiên, tại báo cáo riêng lẻ, công ty mẹ ghi nhận doanh thu từ bất động sản bằng 0, cho thấy sự đình trệ rõ rệt trong hoạt động kinh doanh cốt lõi. Hàng tồn kho bất động sản vẫn neo ở mức cao, khoảng 1.26 ngàn tỷ đồng.

Áp lực thi hành án và các khoản vay nội bộ

Dòng tiền của QCG hiện đang tập trung ưu tiên cho các nghĩa vụ pháp lý. Cụ thể, vào ngày ¹¹⁄₀₂, công ty đã thanh toán thêm 100 tỷ đồng cho Cục Thi hành án dân sự để lấy lại dự án Bắc Phước Kiển từ đối tác Sunny Island. Sau khoản chi này, dư nợ còn lại vẫn ở mức hơn 1.58 ngàn tỷ đồng, khiến lượng tiền mặt nhàn rỗi giảm từ 142 tỷ xuống còn hơn 80 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý khác là việc phát sinh các khoản cho vay nội bộ. Cựu Chủ tịch HĐQT Nguyễn Thị Như Loan đã vay thêm 20 tỷ đồng, nâng tổng dư nợ lên 31 tỷ đồng. Bà Loan hiện cũng đang là bị cáo trong vụ án liên quan đến khu đất 39-39B Bến Vân Đồn, một yếu tố tác động không nhỏ đến tâm lý nhà đầu tư.

Dự án Bắc Phước Kiển và những rào cản pháp lý

Thông tin tiêu cực tiếp tục bủa vây QCG khi dự án trọng điểm Bắc Phước Kiển (Nhà Bè) không được đưa vào danh mục thí điểm theo Nghị quyết 171. Nguyên nhân chính là do hồ sơ pháp lý của dự án, bao gồm nhiều giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, đang bị kê biên để phục vụ thi hành án. Điều này khiến kỳ vọng “gỡ khó” của ban lãnh đạo doanh nghiệp trở nên xa vời hơn trong ngắn hạn.

Mặc dù công ty đã có những bước đi tích cực trong việc thu hồi công nợ từ các bên liên quan (giảm từ 266 tỷ xuống còn 35 tỷ đồng) và giảm nợ vay ngắn hạn từ cá nhân, nhưng QCG vẫn đang đối mặt với thử thách lớn về cấu trúc vốn và tiến độ dự án. Hiện tại, doanh nghiệp vẫn chưa công bố kế hoạch kinh doanh và thời điểm tổ chức Đại hội cổ đông thường niên năm 2026.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Tại sao lợi nhuận quý ¹⁄₂₀₂₆ của QCG tăng dù doanh thu giảm?Lợi nhuận tăng nhờ mảng điện tăng trưởng 50% và chi phí lãi vay giảm mạnh từ 7 tỷ xuống còn 1.3 tỷ đồng, bù đắp cho sự sụt giảm ở mảng bất động sản.

Tại sao dự án Bắc Phước Kiển không được đưa vào Nghị quyết 171?Do hồ sơ pháp lý, bao gồm các giấy chứng nhận quyền sử dụng đất của dự án, đang bị kê biên để phục vụ thi hành án theo các bản án đã có hiệu lực.

Nhận tin mới nhất

Đăng ký để không bỏ lỡ tin nổi bật mỗi ngày.

Đăng ký

Tình hình nợ vay của QCG hiện tại ra sao?QCG đã chi 100 tỷ đồng thi hành án, dư nợ còn hơn 1.58 ngàn tỷ đồng. Đồng thời, công ty giảm nợ vay ngắn hạn từ cá nhân xuống còn 512 tỷ đồng.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao lợi nhuận quý ¹⁄₂₀₂₆ của QCG tăng dù doanh thu giảm?

Lợi nhuận tăng nhờ mảng điện tăng trưởng 50% và chi phí lãi vay giảm mạnh từ 7 tỷ xuống còn 1.3 tỷ đồng, bù đắp cho sự sụt giảm ở mảng bất động sản.

Tại sao dự án Bắc Phước Kiển không được đưa vào Nghị quyết 171?

Do hồ sơ pháp lý, bao gồm các giấy chứng nhận quyền sử dụng đất của dự án, đang bị kê biên để phục vụ thi hành án theo các bản án đã có hiệu lực.

Tình hình nợ vay của QCG hiện tại ra sao?

QCG đã chi 100 tỷ đồng thi hành án, dư nợ còn hơn 1.58 ngàn tỷ đồng. Đồng thời, công ty giảm nợ vay ngắn hạn từ cá nhân xuống còn 512 tỷ đồng.