Phúc Sinh lãi 77 tỷ đồng: Góc khuất áp lực lãi vay và bài toán thuế

Công ty Phúc Sinh vừa công bố lợi nhuận 77 tỷ đồng năm 2025, tuy nhiên con số này không che giấu được những áp lực khủng khiếp từ chi phí lãi vay và thuế.

Nhìn vào con số lợi nhuận 77 tỷ đồng, nhiều người có thể cho rằng doanh nghiệp của “vua tiêu” Phan Minh Thông vẫn đang vận hành thuận lợi. Tuy nhiên, khi bóc tách chi tiết, đây là tổng lợi nhuận bao gồm cả hoạt động kinh doanh trực tiếp và phần chia lợi nhuận từ các công ty thành viên sau thuế. Đối với một doanh nghiệp có quy mô doanh thu hàng nghìn tỷ đồng mỗi năm, mức lợi nhuận này cho thấy biên lợi nhuận đang bị thu hẹp đáng kể.

Chi phí lãi vay “ăn mòn” lợi nhuận doanh nghiệp

Điểm đáng lo ngại nhất trong bức tranh tài chính của Phúc Sinh chính là gánh nặng lãi vay. Trong năm 2025, doanh nghiệp này phải chi trả tới 161 tỷ đồng cho ngân hàng. Để duy trì vận hành hệ thống nhà máy đồ sộ và đảm bảo chế độ lương thưởng cho người lao động, dư nợ vay của công ty đã tăng vọt gấp 3 lần so với trước đây.

Nguyên nhân của việc tăng nợ không chỉ đến từ nhu cầu vốn lưu động mà còn từ sự biến động cực đoan của giá nông sản. Trong 2-3 năm gần đây, giá cà phê đã tăng phi mã từ 36.000 đồng/kg lên mức kỷ lục 135.000 đồng/kg (gấp 3,5 lần), trong khi giá tiêu cũng tăng gấp đôi, từ 88.000 đồng/kg lên 185.000 đồng/kg. Việc giá nguyên liệu đầu vào tăng cao buộc doanh nghiệp phải huy động thêm nguồn vốn vay khổng lồ để thu mua và tích trữ hàng hóa, từ đó đẩy chi phí lãi vay lên mức báo động.

Thách thức từ chuỗi cung ứng và rủi ro thị trường

Hoạt động của Phúc Sinh gần như phụ thuộc hoàn toàn (xấp xỉ 100%) vào xuất khẩu, khiến doanh nghiệp cực kỳ nhạy cảm với những biến động toàn cầu. Thực tế khắc nghiệt của thị trường đã được minh chứng khi lãnh đạo công ty ước tính có tới 60% nhà cung cấp đã biến mất khỏi thị trường trong giai đoạn 2023-2024. Điều này cho thấy sự đứt gãy chuỗi cung ứng nghiêm trọng, gây khó khăn cho việc đảm bảo nguồn cung ổn định cho sản xuất.

Bài toán thuế và rào cản từ Nghị định 132/2020/NĐ-CP

Bên cạnh lãi vay, áp lực thuế cũng là một “tảng đá” đè nặng lên vai doanh nghiệp. Ngoài khoản thuế thu nhập doanh nghiệp 20% (tương đương gần 12 tỷ đồng), Phúc Sinh còn phải đối mặt với các quy định khắt khe về quản lý thuế đối với doanh nghiệp có giao dịch liên kết theo Nghị định 132/2020/NĐ-CP.

Nhằm chống chuyển giá trong các giao dịch quốc tế, quy định này khiến doanh nghiệp ước tính phải nộp thêm gần 16 tỷ đồng. Trong bối cảnh xuất khẩu gặp nhiều khó khăn, việc áp dụng cứng nhắc các quy định thuế đối với giao dịch liên kết đang tạo ra áp lực tài chính lớn cho các doanh nghiệp tư nhân.

Góc nhìn chuyên gia và kiến nghị

Trường hợp của Công ty Phúc Sinh là điển hình cho nghịch lý của ngành nông sản: Giá tăng không đồng nghĩa với lãi cao. Khi chi phí đầu vào và lãi suất vay tăng nhanh hơn tốc độ tăng giá bán, doanh nghiệp dễ rơi vào tình trạng “lãi giả lỗ thật” hoặc lợi nhuận bị bào mòn. Việc kiến nghị giảm mức thuế theo Nghị định 132 là một bước đi cần thiết để doanh nghiệp có thêm dư địa tái đầu tư và vượt qua giai đoạn khủng hoảng.

Theo bạn, liệu các chính sách hỗ trợ thuế hiện nay đã đủ để cứu cánh cho các doanh nghiệp xuất khẩu nông sản trước biến động giá toàn cầu? Hãy chia sẻ ý kiến của bạn ở phần bình luận.

Câu hỏi thường gặp (FAQ)

Tại sao Công ty Phúc Sinh lãi nhưng vẫn gặp áp lực tài chính lớn?Vì chi phí lãi vay lên tới 161 tỷ đồng và các khoản thuế (bao gồm thuế TNDN và thuế giao dịch liên kết) đã bào mòn phần lớn lợi nhuận gộp.

Giá nông sản tăng cao ảnh hưởng thế nào đến vốn vay của doanh nghiệp?Giá cà phê và tiêu tăng vọt (gấp 2-3.5 lần) khiến doanh nghiệp cần nhiều vốn hơn để thu mua nguyên liệu, dẫn đến dư nợ vay tăng gấp 3 lần.

Nghị định 132/2020/NĐ-CP gây khó khăn gì cho Phúc Sinh?Nghị định này quy định về quản lý thuế đối với doanh nghiệp có giao dịch liên kết để chống chuyển giá, khiến công ty phải nộp thêm khoảng 16 tỷ đồng tiền thuế.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Công ty Phúc Sinh lãi nhưng vẫn gặp áp lực tài chính lớn?

Vì chi phí lãi vay lên tới 161 tỷ đồng và các khoản thuế (bao gồm thuế TNDN và thuế giao dịch liên kết) đã bào mòn phần lớn lợi nhuận gộp.

Giá nông sản tăng cao ảnh hưởng thế nào đến vốn vay của doanh nghiệp?

Giá cà phê và tiêu tăng vọt (gấp 2-3.5 lần) khiến doanh nghiệp cần nhiều vốn hơn để thu mua nguyên liệu, dẫn đến dư nợ vay tăng gấp 3 lần.

Nghị định 132/2020/NĐ-CP gây khó khăn gì cho Phúc Sinh?

Nghị định này quy định về quản lý thuế đối với doanh nghiệp có giao dịch liên kết để chống chuyển giá, khiến công ty phải nộp thêm khoảng 16 tỷ đồng tiền thuế.